测评 | Blockstack：历史首个SEC合规项目，Web3生态先行者

显示全部楼层 · 发表于 2019-9-28 15:00:06

Blockstack

项目概述：
基于BTC网络的开发平台，一个分布式应用的新互联网，配备了一整套开源开发工具来构建和引导分散的应用程序和协议生态系统。Blockstack 架构分为三层：区块链底层、对等网络、数据层。Blockstack 目标是成为区块链浏览器入口，用户可以自己创建基本的 Todo 应用及构建单页 JavaScript 应用。
项目特点：
SEC合规、TPOW共识、POB共识、Gaia去中心化存储、Blockstack Auth账户管理系统、BNS域名系统。
分析师说：
比起其他区块链项目更强调性能，Blockstack更加看重可用性，所以Blockstack是目前唯一提供具有中心化体验的去中心化账户管理系统的区块链开发平台，并且Blockstack也是少数重视数据文件/账户分布式存储的项目，可以说Blockstack整体的设计理念与近期大热的Web 3不谋而合，这也使得Blockstack在竞争最为激烈的公链赛道上显得特立独行，其采用的可协调POW共识机制更是显得与众不同，毕竟现在人人都在用POS共识嘛。另外历史首个SEC合规销售项目这个印记也是深深地烙在了Blockstack的身上了，虽然繁琐的合规审核使其错过了2017年的大牛市，但是币橙评测认为真正的优质的项目是不仅仅拥有投机、炒作的价值，更应该具有真正的使用价值，漫长的审核没有阻止Blockstack开发的脚步，同类项目上涨百倍、千倍也没有令Blockstack改变初心，Blockstack正在用最正确的方式将区块链技术带到现实世界，作为区块链行业从业者希望日后能有更多合规、注重落地的项目出现，而不仅仅是为了证明一个想法做的一场社会试验。
一．投资价值 (权重27% * (43.3+8.8+23.75+14.25) =24.33分币橙网社区：Melo)
1. 通证(权重50% *（51+19+16.6）= 43.3分)
1.1通证分配模型（权重60%*85 =51分）
Blockstack被誉为区块链行业的谷歌，这绝对是对项目质量的一种肯定。该项目代币为STPundi，其通证分配模型如图所示：约32%的代币被2017年的合格投资者持有；2019年基于Reg A和Reg S豁免条例将募集17.67%的代币；创始人持有14.38%的代币；其他股东持有8.67%的代币；8.84%的代币会以长期债券的形式发行；新互联网实验室有限公司（New Internet Labs Limited）持有0.16%的代币；剩余18.55%的代币将另作分配。
整体来看，该分配方案较为详细，没有较大问题。

（数据来源：币橙评测）
1.2资金监管&法务合规性(权重20% * 95 = 19分)
Blockstack创始人、股东、投资者及员工持有的代币都分别有各自的解锁期限，这对于币价稳定是一利好。长期债券也将在创世区块启动的三年后解锁，解锁周期约为四年。但是项目方并未公布“未分配代币”的主要用途，这部分代币的再分配或再出售情况值得注意。此外，Blockstack项目的两轮募资都基于SEC的Reg A和Reg S豁免条例执行，这大大加强了资金安全和募资合规性。
1.3流通水平(权重20% * 83=16.6分)
尽管Blockstack已经完成过多轮融资，但其二级市场上的交易数据并不多。换言之，其代币流通水平不强。这与其融资方式和代币定位有关系：
（1）基于Reg A和Reg S的募资大都有一定锁定期且无法在二级市场上自由流通。
（2）Blockstack代币的定位更偏向于Utility Network。因此，代币STPundi仅在MaximineENPXS上有少量交易记录。但是，Blockstack即将上线交易所，这对于其流通水平是一大利好。
2. 估值(权重10% *88 =8.8分)
Blockstack的商业目标是成为区块链浏览器并为开发者配备了一整套开源开发工具。因此，该项目的特性与主链项目类似，该赛道的其他项目情况如下。

（数据来源：币橙评测）
总的来看，优秀的主链项目表现都比较亮眼，市场价值比较高。但是，主链项目长久以来就有赛道厮杀激烈，技术门槛严苛，开发周期长等困难，Blockstack的未来市场估值很大程度上取决于项目能否拥有稳定表现和稳定用户群。而且，Blockstack对比其他主链项目的一大优势在于符合SEC监管。
3. 市场分析(权重25% * 95=23.75分)
Blockstack是首个通过Reg A+豁免条例的ICO项目，这让它在合规安全性上优于同类项目。但是，这也制约了该项目代币的市场流通表现。不过，Blockstack的选择是合规，它的目标是创建一个区块链浏览器，成为区块链行业的谷歌。创始人明确表示过该项目基础网络的建设并不为盈利，只为创建一个和ETH类似的稳定开发环境，其代币的定位也更偏向于Utility Network。该项目的商业模式不缺市场，项目团队的理念值得被赞许。同时，项目开发团队有着过硬的技术背景，项目开发严格遵循路线图进行，且进展顺利。背后强大的投资团队也让项目方不用担忧资金问题。更重要的是，Blockstack将在短期正式上线交易所，该项目之后的市场表现还是值得期待的。
4. 未来发展前景（权重15% * 95=14.25分）
Blockstack在资金、团队、技术方面都没有较大问题，未来最大的障碍可能来自用户获取。主链赛道的项目竞争激烈，用户获取上的竞争尤甚。Blockstack目前在运营方面表现并不让人满意，尤其是在亚洲地区，其社区热度差点意思。好在项目方意识到中国市场的重要性并作出了一些针对性改变，不过效果如何还有待观察。此外，10月份上线交易所后，该项目的市场热度应该会有大幅提升。
该项目背后的投资阵容十分强大，包括Blockchain Capital、Union Square Ventures、真格基金、Winklevoss Capital、火币、硬币资本、Y Combinator等等。这也足以看出资本对该项目未来发展的乐观态度。
二．团队与资方(权重20%*（39.375+ 31.5+ 10.5）= 16.275分币橙网社区：豆豆)
1. 团队信息(权重50% *（29.75+ 28+ 21）= 39.375分)
1.1创始人(权重35% * 85= 29.75分)
Muneeb Ali，Blockstack 首席执行官及联合创始人，旨在搭建分布式应用的全栈解决方案。他曾在 TEDx 等论坛上发表演讲，传播加密数字货币、区块链，并撰写了大量相关主题的学术刊物与白皮书。另外，他还拥有普林斯顿大学分布式系统的博士学位。
评：作为专注区块链和数字货币的布道者，在分布式应用领域有自己的实现逻辑，从以往的工作经历和演讲中可以看出，他不仅拥有扎实的分布式技术理论基础，更是对区块链技术及行业的发展具有一定影响力，是区块链的高度信仰者。
Ryan Shea，Blockstack 联合创始人，也是 Lightning、Embark等区块链项目种子轮的投资者。此前，他参与创立了名为 GraphMuse 软件即服务的创业公司。他是普林斯顿创业俱乐部的会长，毕业于普林斯顿大学机械和航空航天工程学位，辅修计算机科学。他在密码学和区块链技术方面写过几个流行的开源库，喜欢建立公司、开发产品和发展社区。
评：作为创业实战者，不仅有技术开发功底，还积累了众多社区资源，组织能力不容小觑，对区块链投资方面经验颇丰，兼具技术，创业、投资、社区管理于一身的资深人士。
1.2核心成员(权重35% * 80 =28分)

(数据来源：币橙评测)
评：Blockstack由美国普林斯顿大学的2名计算机科学家创立，公布的4名团队团队成员中，均为国外成员。据白皮书介绍，其中3名具有分布式系统和网络安全的专家背景，具备区块链去中心化市场发展的基因，整个团队凭借强大的分布式技术优势脱颖而出，引发关注。
1.3经历(权重30% * 70=21分)
团队主要成员均对区块链分布式技术的研究独具优势，通过linkedin展示的信息来看，Muneeb Ali作为首席执行官，是位区块链的信仰者，经常通过演讲及发表学术研究等方式进行布道，专注分布式密码学的深入研究。其中，Ryan Shea作为联合创始人，在linkedin上的就业经历看，创业经验丰富，擅长社区运营也懂技术开发，算是全方位能力的管理人才，虽然涉猎比较广，但是时间都不长。另外1名还具备人性心理学及经济学背景，可见，该团队对分布式技术和用户心理分析了如指掌，整体团队可以说汇聚了技术和金融人才，还具有强社区运营能力。有一点注意的是，核心团队没有中国人，这在开拓庞大的中国市场方面或将需要更多磨合。
2. 资方信息(权重35% * 90 = 31.5分)
获得来自Y Combinator、USV、DCG、真格基金、Lux Capital等顶级投资机构超过6000万美元的投资，还获得人力资源服务巨头Recruit Holdings的战略性投资。其中，Y Combinator曾成功投资过Airbnb/MXMbase等企业。Blockstack还吸引了Fabric Ventures、Blockchain Capital、Continue Capital等十几家投资机构和合作伙伴，可谓阵容豪华。
评：Blockstack是美国历史上首次通过了美国证监会SEC批准的项目，意味着Blockstart面向投资机构等进行合法的公开筹集。Blockstack的投资机构里面有传统知名投资机构，也有专注区块链数字货币投资的机构，如早期的数字货币投资巨头DCG，优币资本（由资深华尔街专业投资人士，全球排名前列的数字货币矿场负责人，以及资深数字货币投资专家联合成立）。
3. 合作伙伴(权重15% * 70=10.5分)
Blockstack与日本最大的科技互联网公司之一Recruit Holdings和美国在线编程学校Lambda School都建立了合作。
评：Blockstack是开源项目，能通过合作伙伴Recruit Holdings在日本推广针对隐私的应用程序。通过Lambda School则让学生可以学习如何编写Blockstack应用程序代码并通过其应用程序挖矿来获得收入。总体来看，合作对象实力雄厚，便于开拓市场。
三．社区建设(权重15% * 75=11.25分币橙网社区：善解风意)

（数据来源：币橙评测）
舆情：Blockstack发布的相关信息大多通过官方网站和推特发布，支持者则主要以Telegram（英文）作为讨论的交流社区。关于Telegarm英文社区的讨论主要内容为技术讨论，评论方向为中立。Telegarm中文社区的讨论主要内容为一级市场，评论方向中立。
四．技术与项目进度(权重35%*( 69.705+ 8.45) =27.35分来自币橙网社区： Baker)
1.项目技术(权重90%*（ 15+ 16.2+ 8+ 26.25+ 12）=69.705分)
1.1概念层面(权重20% *80= 15分)
Blockstack 是一个分布式网络项目，项目致力于将数据的所有权归还给用户，避免在使用中出现的隐私数据滥用问题，而开发者可以在平台上实现简易、快速和安全地开发区块链相关应用。
1.2技术实现层面(权重20% *82=16.4分)
Blockstack与当前存在的主流公链存在较大差异，在底层并未增加过多复杂的功能和改进，而是把非必要的功能放到设备和存储工具上去，保持了一个“轻”的区块链，整网络由以下几个部分组成：
Stacks区块链
Stacks是整个网络的基础，主要起到为网络提供了全局共识和协调层的作用，产生Blockstack网络的原生代币Stacks Paxos”。目前Stacks处于v1阶段，使用BTC网络实现其共识算法，支持代币转账、简单的智能合约（比如Blockstack Naming System），而新共识算法和完整功能则会在v2版本中更新。
共识机制方面，Stacks采用了可调谐的工作量证明（Tunable Proof-of-Work, TPOW），包括自身工作量证明（POW）和另一种加密数字货币的燃烧证明（POB）。在POB中，领导者通过销毁底层代币（如比特币）进行竞选，没有成为领导者的候选人无法收到区块奖励和交易手续费，也不能恢复销毁掉的BTC。POB算法可以重用另一个更成熟区块链的算力，以降低在POW网络启动初期算力不够强时被攻击的风险。按照规划，Stacks的共识分为以下几个阶段：

（来源：Blockstack白皮书）
Gaia存储系统
Gaia类似传统互联网中的文件存储系统，但是是由用户自己完全控制的。在实现上，用户通过私人数据锁柜的方式把数据托管在数据存储服务商上进行加密存储，而指向文件存储位置的“指针”则被保存到Stacks区块链上，用户需要使用数据的时候只需要通过Blockstack认证协议登录应用和服务，将指针传递给应用即可。
评：Stacks区块链和Gaia存储系统均充分体现了Blockstack简洁的设计哲学，其中Gaia存储系统将数据读取、使用等操作均放到了应用上去，以一种终端用户无需信任底层云服务提供商的方式重用现有的云服务提供商和基础设施。
Blockstack认证
Blockstack为用户提供一个通用的用户名用于登录所有应用且无需任何密码。与传统的”基于密码的认证“不同，Blockstack用户使用公钥进行认证并对认证请求签名。认证协议Blockstack Auth将应用程序、用户的Gaia hub以及任何应用相关的私钥连接在一起，应用程序通过这些信息将用户和数据进行保存，并验证其他用户产生数据的真实性。
去中心化的域名系统BNS
BNS（或区块链名称系统）是DNS的替代品，旨在提供类似的功能而无需任何中央根服务器。在传统网站访问中，用户并不需要在浏览器输入指向网站服务器真正位置的“IP地址（如百度：14.215.177.39）”，而是输入人们可以理解并记忆的“域名（百度：www.baidu.com）”，计算机通过访问DNS服务器，将域名解析为IP地址，从而实现网站的访问。域名出现的原因是IP地址不具备可理解性和可记忆性，区块链地址也同样存在这一问题，因此Blockstack也设计了BNS系统，将难以理解的钱包地址、文件哈希值转化为用户可以理解的表述方式。
1.3应用场景(权重10% *80 =8分)
Blockstack最主要的定位是做区块链世界和互联网世界的接口，让普通用户更好的使用区块链应用，也让开发者以一种更简单的方式构建Dapp。Blockstack只将最重要的部分进行上链，对传统应用改造的难度也比较低，目前Blockstack上已有超过百款应用，包括金融服务、数据存储、内容分发等领域。
1.4创新点与痛点(权重35% *75= 26.25分)
创新点：Blockstack坚持做“轻”的区块链，对于帮助传统用户、传统应用与区块链世界建立连接有着非常积极的意义。
痛点：一方面，Blockstack存储的方式并不是从最底层实现的，而是通过对数据“加一道锁”实现；另一方面，Blockstack所能解决的问题虽然比较多，但其重合度比较高，应用宽度还有待提升。
1.5区块链粘合度(权重15% *80= 12分)
Blockstack的技术能力非常强，包括Stacks区块链、新的智能合约语言、Gaia存储系统和认证协议在内的各个部分组成了一个整体，共同为生态中的去中心化应用提供支持，区块链粘合度较高。
2.项目进度(权重10%*（ 18+ 27+ 22.5 + 17）= 8.45分)
2.1预计开发周期(权重25% *80 = 18分)
Blockstack自2013年项目立项起一直处于持续推进状态，新版路线图对2013-2020年的开发与市场推进均有详细的计划，预计开发周期合理。

2.2当前进度与履约能力(权重30% *90 = 27分)
无论是技术开发还是生态建设，Blockstack均体现出了较强的履约能力，而进度计划中未来一段时间内的内容也具备较高的实现可能性。
2.3代码提交次数(权重25% * 90= 22.5分）
Blockstack的github地址为https://github.com/blockstack/，共有71个代码库。其中blockstack库有721次提交，1826个关注和201次fork，blockstack-core则有8680次提交，1893个关注和307次fork，代码提交次数高。

（来源：Github）2.4代码提交人数(权重20% *85=17分)
截至2019年9月25日，Blockstack代码库成员共有10人，均有一定数量的代码提交次数，而blockstack和blockstack-core分别有29个和40个代码贡献者，项目代码提交人数高。
五．风险(权重3% * 90= 2.7分来自币橙网社区：善解风意)
技术风险：Blockstack团队实力比较雄厚，其全球分布的团队包括来自普林斯顿、斯坦福、麻省理工学院和其他顶尖大学的计算机科学家。同时BLOCKSTACK项目技术研发较为顺利，符合里程碑的预期。唯一美中不足的就是项目创始人之一Ryan Shea已经离开项目独立创业，但目前主网已经上线，对于Blockstack发展影响有限，因此其技术风险较低。
投资风险：
Blockstack是世界上第一个通过美国SEC批准发行代币的项目，在政策方面的风险远低于绝大部分项目，虽然Blockstack目前已经只上线了少数几家小交易所，但由于Blockstack的深厚的团队基础和稳定的开发进度，因此Blockstack社区对于STPundi（Blockstack 代币）具备较大的市场信心，因此Blockstack的投资风险较低。
总结：经过币橙网社区的详细分析以及汇总，最后得出Blockstack项目的总得分为81.9分。
【参考资料】
Blockstack白皮书：https://blockstack.org/papers
Blockstack官网：https://blockstack.org
【免责声明】
本报告只作项目分析、解读，仅供阅读者了解、学习资料，不作为投资参考的依据。本报告最终解释权归币橙评测所有。
来源：币橙网

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