距离减半过去已近一周，减半前，币圈大佬的主流观点是，减半后要跌。但是BTC除了在减半前一度从10000U跌至8100U左右，减半后倒是走得十分平稳，一直在9000U上方波动。一是因为挖矿成本，二是因为有两家机构在大幅增持BTC。

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一、减半后的挖矿成本

对于减半对于矿工收益的影响，StatusInsight首席分析师Johnson在接受金色财经独家采访时表示：本次减半是总共为数不多减半里面最残酷的一次，第二次减半当时最新的矿机有很大的利润空间，而2020年的这一次减半之前最新的矿机利润空间并不是特别大，减半之后则要看整体网络的难度调整以及BTC价格的变化。

减半后，挖矿难度变高，挖矿成本也变高。从BTC减半前后的行情来看，减半前几天往下砸，但没有砸太深，如果价格砸太深，BTC价格跌幅太大会导致挖矿利润减少，很多矿工会因此关机。关机会影响BTC的算力，算力一旦削减，影响BTC网络的安全性和计算能力。所以必须把价格维持在成本之上，让矿工觉得有利可图。

二、灰度与SQ不断增值BTC

先了解一下这两家机构都是何方神圣。

1、灰度投资

灰度投资公司是著名的BTC巨鲸之一，它是数字货币集团 (Digital Currency Group) 旗下于 2013 年成立的子公司，是全球知名投资公司，专注于加密货币的基金投资，有 9 只加密资产基金，资产规模庞大。数字货币集团DCG集团于2015年正式创立，其创始人Barry Silbert于2011年以持有BTC获得了第一桶金，并成为了BTC相关领域的天使投资人。

根据灰度投资2020年2月12日的数据报告：灰度投资净比特币持仓市值达到28亿美元左右，如果按10000U比特币价格算，灰度投资大概持有28万个比特币，是名副其实的BTC超级大户。灰度投资在第一季度带来了超过5亿美元的资金。

在减半前后，灰度投资近一个月买入38392枚BTC，平均每天买入1280枚，按减半前BTC每日1800枚BTC产量算，仅仅灰度投资就买走71%的BTC产量。BTC5月12日减半后，灰度投资加大力度买入BTC，近三日分别买入1834、2973和4883枚BTC。BTC日产量已经全被灰度投资一家机构买走。

2、SQ

SQ创立于2009年6月在美国旧金山成立，是美国上市公司，早先SQ是领先的刷卡消费支付技术和简单的硬件需求为用户提供更加简单快捷的服务，帮助更多用户随时随地的使用信用卡消费，从而推动信用卡的推广和使用。他们目前的支付和销售点终端（POS）服务产生的收入的94％左右。

Square 为了让其美国客户了解BTC， 于 2018 年 1 月推出Square 旗舰产品——手机应用 Cash App， 开始提供BTC交易的基础市场，Square允许美国50个州的客户通过其Cash App买卖BTC，几乎所有用户都能在该平台买卖BTC，成为推广加密货币的载体之一。2019年6月，该公司开始允许客户将BTC存入该应用。2019年第四季度，Square Cash App的收入有近一半来自BTC。

据Zycrypto 5月8日报道，Grayscale和Square的Cash App购买了2020年第一季度新挖BTC总量的52%。其中，灰度投资购买了1-3月新挖出的BTC的29.41%，Square购买了1-3月新挖出的BTC的23.15%。

目前市场上新挖出来的新币基本上都被这两家机构买走，而由于他们吃货，也对减半后矿工出现的抛盘起到托市作用，让行情没能深幅下跌。对于这些跑步入场的大机构来说，增持BTC，也是提前做好美元贬值对冲的准备。

三、跌不下去是不是一定会上涨呢

有人觉得，既然BTC跌不下去了，那么接下来只好涨了。长远为看，这种说法完全正确。但是短期来说，从技术指标来看，BTC的周线三角形整理还未走完。从外围环境来看，疫情还没消停，美股在无限QE的推动下，风险越涨越大，如果美股一旦再来几个熔断，币市的钱是否可能抽去救市，也很难预估。

虽然，现在看似跌不下去，但是想要大涨条件也不是太成熟 ，毕竟目前市场上资金还相当匮乏。

（全文完）